自开年以来，MEG价格重心震荡抬升，从4400附近最高行至4805，一跃成为聚酯产业链强势品种。周四MEG主力05盘中一度冲高，午后小幅走弱收至4703元/吨，微幅下跌0.32%。整体来看仍然维持高位盘整，延续强势。

　　近期MEG供应持续偏紧，利好支撑仍然明显。主港到货量不及预期，MEG华东主港库存持续去库。截止1月29日，到港量仅9万吨，华东港口库存82.1万吨，较年初下降25万吨，目前港口库存水平已经降至2022年2月份以来的最低值。从装置重启的节奏来看，美国受寒潮影响的装置陆续重启，沙特暂时重启了一套，其余尚在停车的装置预计本月底重启，进口量回归仍然需要一定时间，一季度进口量势必会受到影响。根据最新进口数据，去年12月份开始MEG进口显著下降。当月进口量为58.04万吨，环比下降16.28%，累计进口量同比去年下降4.83%。然而由于近期MEG价格持续走高，估值不断修复，国内供应逐渐回升，开工意愿整体向好。截止1月26日，MEG国内综合负荷已经回升至65.91%，煤制负荷上升至63.26%。国内供应的回归会一定程度上冲抵进口的缩减量，供应利好将被稀释。重点关注海外装置的重启节奏。

　　下游需求端近期已经陆续进入春节放假停工阶段。聚酯装置春检开始，负荷维持在80%左右，终端开机率大幅下滑，加弹、织机目前开机率维持在3至4成左右。需求季节性淡季下难以对MEG价格形成较强支撑。

　　综合来看，近期MEG仍维持去库格局，供应利好支撑下MEG价格上方仍有空间，进口量缩减和国产量回归的博弈下等待本月底沙特装置回归是否如期落地。下游聚酯以及终端已经进入春节季节性淡季，同时聚酯工厂MEG原料库存压力较小。预计节前MEG仍维持高位区间震荡，压力位在4800一线，轻仓过节为主。